استراتژی کاورد کال مرد فقیر: راهنمای کامل برای معامله‌گران
در بازار مشتقات و معاملات آپشن، استراتژی‌های متنوعی برای مدیریت ریسک و افزایش سود وجود دارد. یکی از محبوب‌ترین این استراتژی‌ها، کاور کال مرد فقیر (Poor Man’s Covered Call) است که نسخه‌ای کم‌هزینه و بهینه از کاور کال کلاسیک محسوب می‌شود. این استراتژی به معامله‌گران با سرمایه محدود اجازه می‌دهد با هزینه کمتر، از مزایای کاورد کال بهره‌مند شوند. در این مقاله، به بررسی چیستی، مزایا، معایب و زمان مناسب استفاده از کاورد کال مرد فقیر می‌پردازیم.
در بازار مشتقات و معاملات آپشن، استراتژی‌های متنوعی برای مدیریت ریسک و افزایش سود وجود دارد. یکی از محبوب‌ترین این استراتژی‌ها، کاور کال مرد فقیر (Poor Man’s Covered Call) است که نسخه‌ای کم‌هزینه و بهینه از کاور کال کلاسیک محسوب می‌شود. این استراتژی به معامله‌گران با سرمایه محدود اجازه می‌دهد با هزینه کمتر، از مزایای کاورد کال بهره‌مند شوند. در این مقاله، به بررسی چیستی، مزایا، معایب و زمان مناسب استفاده از کاورد کال مرد فقیر می‌پردازیم.
بخوانید: اختیار معامله و آنچه باید در مورد این نوع از معاملات بدانید
کاورد کال مرد فقیر چیست؟
کاور کال مرد فقیر یک استراتژی آپشن است که به جای خرید سهام پایه، شامل خرید یک اختیار خرید بلندمدت (LEAPS) با دلتای بالا و فروش یک اختیار خرید کوتاه‌مدت روی همان دارایی است. این ترکیب به معامله‌گر امکان می‌دهد از نوسانات قیمت دارایی سود کسب کند؛ بدون اینکه به سرمایه‌گذاری سنگین برای خرید سهام نیاز باشد.
مراحل اجرای استراتژی:
- خرید اختیار خرید بلندمدت: انتخاب یک اختیار خرید با سررسید طولانی و دلتای بالا (مثلاً ۰.۷ یا بیشتر).
- فروش اختیار خرید کوتاه‌مدت: فروش یک اختیار خرید با سررسید کوتاه (معمولاً یک‌ماهه) برای دریافت پریمیوم.
- مدیریت موقعیت: تمدید (رول کردن) اختیارهای کوتاه‌مدت برای ایجاد درآمد مستمر.
بخوانید: استراتژی خرید پوششی
چرا به آن “مرد فقیر” می‌گویند؟
نام “مرد فقیر” به دلیل نیاز به سرمایه کمتر در مقایسه با کاورد کال کلاسیک انتخاب شده است. در کاورد کال معمولی، معامله‌گر باید تعداد زیادی سهام (مثلاً ۱۰۰۰ سهم) خریداری کند که هزینه بالایی دارد. اما در کاورد کال مرد فقیر، خرید یک اختیار خرید بلندمدت جایگزین خرید سهام می‌شود، که هزینه‌ای به‌مراتب کمتر دارد. این ویژگی، استراتژی را برای معامله‌گران با سرمایه محدود جذاب می‌کند.
مزایای کاورد کال مرد فقیر
این استراتژی مزایای متعددی دارد که آن را به گزینه‌ای محبوب تبدیل کرده است:
- صرفه‌جویی در سرمایه: نیاز به خرید سهام نیست، بنابراین با سرمایه کمتر می‌توانید وارد معامله شوید.
- درآمد مستمر: فروش اختیارهای کوتاه‌مدت، پریمیوم منظمی ایجاد می‌کند.
- مدیریت ریسک: ریسک افت قیمت دارایی در مقایسه با خرید مستقیم سهام کنترل‌شده‌تر است.
- بازدهی ترکیبی: ترکیب سود افزایش ارزش اختیار بلندمدت و پریمیوم‌های کوتاه‌مدت، بازدهی جذابی فراهم می‌کند.
معایب کاورد کال مرد فقیر
با وجود مزایا، این استراتژی محدودیت‌هایی نیز دارد:
- ریسک زمانی: ارزش اختیار خرید بلندمدت با نزدیک شدن به سررسید کاهش می‌یابد.
- نیاز به مدیریت فعال: تمدید مستمر اختیارهای کوتاه‌مدت (رول کردن) زمان‌بر است.
- محدودیت سود در صعود شدید: اگر قیمت دارایی به‌شدت افزایش یابد، سود به پریمیوم و ارزش اختیار بلندمدت محدود می‌شود.
چه زمانی از کاورد کال مرد فقیر استفاده کنیم؟
این استراتژی در بازارهای خنثی یا با روند صعودی آرام بهترین عملکرد را دارد. زمانی‌که انتظار نوسانات شدید ندارید و می‌خواهید از پریمیوم‌های منظم درآمد کسب کنید، کاورد کال مرد فقیر گزینه‌ای ایده‌آل است. همچنین، برای معامله‌گرانی که به تحلیل تکنیکال مسلط هستند و می‌توانند نقاط ورود و خروج مناسب را شناسایی کنند، این استراتژی بسیار کاربردی است.
نکات کلیدی برای موفقیت:
- انتخاب دارایی مناسب: دارایی‌هایی با نوسانات متوسط و نقدشوندگی بالا انتخاب کنید.
- مدیریت دلتا: اختیار خرید بلندمدت با دلتای بالا (۰.۷–۰.۹) و اختیار کوتاه‌مدت با دلتای پایین‌تر (۰.۲–۰.۴) انتخاب کنید.
- تمرین: پیش از اجرای واقعی، استراتژی را بررسی و ارزیابی کنید.
بخوانید: راهنمای کاورد کال: محاسبه سود، ROI و نکات کلیدی برای معامله‌گران حرفه‌ای
کلام پایانی
کاور کال مرد فقیر یک استراتژی هوشمندانه برای معامله‌گرانی است که می‌خواهند با سرمایه محدود، مانند حرفه‌ای‌ها در بازار آپشن فعالیت کنند. این روش با ترکیب صرفه‌جویی در هزینه، درآمدزایی منظم و مدیریت ریسک، گزینه‌ای جذاب برای بازارهای خنثی یا صعودی آرام است. بااین‌حال، موفقیت در این استراتژی نیازمند درک عمیق از معاملات آپشن، تحلیل بازار و مدیریت فعال موقعیت‌هاست. پیشنهاد می‌کنیم پیش از شروع، با یک مشاور مالی مشورت کنید یا با حساب دمو تمرین نمایید.
سوالات متداول
استراتژی کاورد کال مرد فقیر شامل خرید اختیار خرید بلندمدت و فروش اختیار خرید کوتاه‌مدت روی همان دارایی پایه است، که نسخه کم‌هزینه‌تری از کاورد کال کلاسیک محسوب می‌شود.
در کاورد کال معمولی نیاز به داشتن سهام واقعی است، اما در نوع مرد فقیر تنها با خرید یک اختیار خرید بلندمدت، موقعیت مشابه ایجاد می‌شود با سرمایه کمتر.
سرمایه‌گذارانی با سرمایه محدود که به دنبال درآمدزایی منظم و ریسک کنترل‌شده هستند، گزینه خوبی برای اجرای این استراتژی محسوب می‌شوند.
ریسک زمانی روی قرارداد بلندمدت، نیاز به مدیریت فعال و احتمال محدود شدن سود در صورت افزایش شدید قیمت دارایی.
خیر، این استراتژی بیشتر در بازارهای صعودی ملایم یا خنثی کاربرد دارد و در بازار نزولی احتمال کاهش ارزش قرارداد بلندمدت زیاد است.
