استراتژی خرید پوششی

استراتژی‌های اختیار معامله متنوع و پیچیده هستند و به‌منظور بهره‌برداری از شرایط مختلف بازار استفاده می‌شوند. خرید پوششی یا کاورد کال (Covered Call) یکی از استراتژی‌های پرکاربرد در قراردادهای اختیار...

استراتژی‌های اختیار معامله متنوع و پیچیده هستند و به‌منظور بهره‌برداری از شرایط مختلف بازار استفاده می‌شوند. خرید پوششی یا کاورد کال (Covered Call) یکی از استراتژی‌های پرکاربرد در قراردادهای اختیار معامله است که برای بهبود بازدهی و کاهش ریسک به‌کار می‌رود. این استراتژی، به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا با بهره‌گیری از قراردادهای اختیار خرید، از دارایی‌های موجود در پرتفوی خود بهینه‌تر استفاده کنند، دارایی خود را در برابر ریزش‌های بازار بیمه کنند و سود نیز به‌دست آورند.

بیشتر بخوانید: اختیار معامله و آنچه باید در مورد این نوع از معاملات بدانید

بازدهی استراتژی خرید پوششی 

کاورد کال شامل خرید دارایی پایه و فروش اختیار خرید به‌اندازه دارایی خریداری‌شده است. این استراتژی برای بازارهای خنثی یا صعودی مناسب است و هدف، کسب سود از طریق پرمیوم دریافتی از فروش اختیار خرید است.

کاورد کال بر دو نوع «buy write» و «over write» است. «buy write» بیان‌گر خرید سهم و فروش اختیار خرید آن به‌طور هم‌زمان است، اما «over write» فروش اختیار خرید در برابر سهمی که قبلا خریداری‌شده را توصیف می‌کند. به‌طور کلی، سود حاصل از کاورد کال محدود به افزایش قیمت دارایی پایه به همراه پرمیوم دریافتی است؛ در واقع، در صورتی با این استراتژی می‌توان سود به‌دست آورد که خریدار، قرارداد خود را اعمال نکند و سهام نیز در ضرر نباشد. ضرر حاصل از کاورد کال نیز شامل کاهش قیمت دارایی پایه منهای پرمیوم دریافتی است.

برای درک بهتر استراتژی خرید پوششی بیایید یک مثال را بررسی کنیم. فرض کنید ۱۰۰۰ سهم خودرو را به قیمت ۱۰۰ تومان می‌خرید و برای بهره بردن از این استراتژی، هم‌زمان یک قرارداد ضخود را با قیمت اعمال ۱۰۵ تومان و پرمیوم دریافتی ۵ تومان می‌فروشید. در این شرایط دو حالت پیش می‌آید:

حالت اول: قیمت در زمان سررسید زیر ۱۰۰ تومان باشد.

تصور کنید قیمت خودرو در زمان سررسید، ۹۰ تومان باشد. چون قیمت سهم در تاریخ سررسید به زیر ۱۰۰ تومان آمده و نیز پایین‌تر از قیمت اعمال است، خریدار ضخود، قرارداد خود را اعمال نمی‌کند و ۵ تومانی که برای پرمیوم پرداخت کرده است، به‌عنوان سود به شما تعلق می‌گیرد. در این حالت، ضرر حاصل از کاهش قیمت خودرو از مقدار پرمیوم جبران خواهد شد.

حالت دوم: قیمت در زمان سررسید بالای ۱۰۰ تومان باشد.

فرض کنید در زمان سررسید، قیمت خودرو ۱۱۰ تومان باشد. از آنجاکه قیمت سهم افزایش یافته، خریدار ضخود، قرارداد خود را اعمال می‌کند. از طرفی، شما به‌عنوان فروشنده با اینکه قراردادتان در ضرر قرار گرفته، باید به تعهدتان پایبند بمانید.

بیشتر بخوانید: استراتژی اسپرد خرسی اختیار خرید

بیشتر بخوانید: استراتژی اسپرد خرسی اختیار فروش

کلام پایانی:

استراتژی خرید پوششی یک رویکرد موثر برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال کاهش ریسک دارایی‌های موجود در پرتفوی خود هستند. با استفاده از این استراتژی، سرمایه‌گذاران می‌توانند با فروش اختیار خرید دارایی‌های خود، از بازارهای مالی بهینه‌تر بهره‌مند شوند. لازم به ذکر است که موفقیت در اجرای این استراتژی نیازمند درک عمیق از بازار و تحلیل دقیق شرایط است. با کسب دانش و برنامه‌ریزی مناسب، استراتژی کاورد کال می‌تواند به‌عنوان یک ابزار قدرتمند در مدیریت سرمایه و افزایش بازدهی مورد استفاده قرار بگیرد.