انواع اسپرد در اختیار معامله: آشنایی با اسپردهای عمودی، افقی و مورب
بازار اختیار معامله یکی از پیشرفته‌ترین و پرکاربردترین ابزارهای مشتقه در بازارهای مالی است. معامله‌گران حرفه‌ای با استفاده از انواع اسپردها می‌توانند سود خود را افزایش دهند و ریسک را مدیریت کنند.
بازار اختیار معامله یکی از پیشرفته‌ترین و پرکاربردترین ابزارهای مشتقه در بازارهای مالی است. معامله‌گران حرفه‌ای با استفاده از انواع اسپردها می‌توانند سود خود را افزایش دهند و ریسک را مدیریت کنند.
در این مقاله، با سه نوع اصلی اسپرد در معاملات اختیار از جمله اسپرد عمودی (Vertical Spread)، اسپرد افقی (Horizontal Spread) و اسپرد مورب (Diagonal Spread) آشنا می‌شوید.
بخوانید: آشنایی با انواع قرارداد اختیار معامله
اسپرد عمودی چیست؟
اسپرد عمودی یکی از متداول‌ترین انواع اسپرد در اختیار معامله است که در آن، دو قرارداد اختیار با تاریخ سررسید یکسان اما قیمت اعمال متفاوت معامله می‌شوند. استراتژی اسپرد عمودی به چند دسته تقسیم می‌شود:
- استراتژی پوت اسپرد خرسی (Bear put spread)
- استراتژی کال اسپرد گاوی (Bull call spread)
- استراتژی کال اسپرد خرسی (Bear call spread)
- استراتژی پوت اسپرد گاوی (Bull put spread)
کال اسپرد گاوی
در این استراتژی که مناسب بازارهای صعودی است، یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین‌تر خریده می‌شود و هم‌زمان یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر فروخته می‌شود.
مثال:
قیمت سهم = ۱۰۰ تومان
اختیار خرید ۹۵ تومان (a) را می‌خرید.
اختیار خرید ۱۰۵ تومان (b) را می‌فروشید.
سود در صورت افزایش قیمت سهم بین ۹۵ تا ۱۰۵
زیان محدود به اختلاف قیمت‌ها به‌علاوه هزینه خالص
پوت اسپرد خرسی
در این روش که به آن اسپرد اختیار فروش نزولی نیز گفته می‌شود و مناسب بازارهای نزولی است، یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالاتر خریده می‌شود و اختیار فروش با قیمت پایین‌تر فروخته می‌شود.
مزایا:
- ریسک محدود
- هزینه کمتر نسبت به خرید مستقیم آپشن
- سود مشخص در محدوده قیمت هدف
اسپرد افقی چیست؟
اسپرد افقی، از خرید و فروش دو قرارداد اختیار با قیمت اعمال یکسان اما تاریخ سررسید متفاوت تشکیل شده است و مناسب بازارهای خنثی یا کم نوسان است.
مثال:
اختیار خرید با قیمت ۱۰۰ تومان:
- یک قرارداد با سررسید کوتاه‌مدت فروخته می‌شود.
- یک قرارداد با سررسید بلندمدت خریداری می‌شود.
در این شرایط، اگر قیمت دارایی نزدیک به قیمت اعمال باقی بماند، ارزش اختیار کوتاه‌مدت سریع‌تر کاهش می‌یابد و سود نصیب شما خواهد شد.
مزایا:
- کسب سود از کاهش ارزش زمانی
- عدم نیاز به پیش‌بینی دقیق جهت بازار
بخوانید: استراتژی اسپرد خرسی اختیار خرید
اسپرد مورب چیست؟
اسپرد مورب ترکیبی از ویژگی‌های اسپرد عمودی و افقی است. در این نوع اسپرد، دو اختیار معامله با قیمت اعمال و تاریخ سررسید متفاوت خرید و فروش می‌شوند. این استراتژی مناسب بازارهای با نوسانات ملایم و پیش‌بینی‌پذیر است.
مثال:
خرید اختیار خرید با قیمت اعمال ۹۵ و سررسید سه‌ماهه
فروش اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۵ و سررسید یک‌ماهه
با استراتژی اسپرد مورب می‌توانید هم از گذر زمان سود ببرید و هم از تغییر قیمت در یک بازه خاص استفاده کنید.
مزایا:
- انعطاف‌پذیری بالا
- ترکیب دو بعد قیمت و زمان
- قابلیت مدیریت چندمنظوره ریسک
بخوانید: استراتژی اسپرد خرسی اختیار فروش
جمع‌بندی و مقایسه انواع اسپرد در اختیار معامله
| نوع اسپرد | تفاوت قیمت اعمال | تفاوت سررسید | مناسب برای |
|---|---|---|---|
| اسپرد عمودی (Vertical) | بله | خیر | بازارهای صعودی یا نزولی مشخص |
| اسپرد افقی (Horizontal) | خیر | بله | بازار بدون روند یا خنثی |
| اسپرد مورب (Diagonal) | بله | بله | بازارهای با نوسانات محدود و زمان‌بندی |
کلام پایانی
اگر به دنبال کاهش ریسک، افزایش سود و طراحی استراتژی‌های حرفه‌ای در معاملات اختیار هستید، آشنایی با انواع اسپردها در معاملات آپشن امری ضروری است. انتخاب نوع اسپرد مناسب بستگی به تحلیل شما از روند بازار، نوسانات و بازه زمانی دارد.
سوالات متداول
اسپرد عمودی یکی از رایج‌ترین استراتژی‌های آپشن است که در آن دو قرارداد با تاریخ سررسید یکسان اما قیمت اعمال متفاوت معامله می‌شود. این روش برای مدیریت ریسک و کسب سود در بازارهای صعودی یا نزولی کاربرد دارد.
تفاوت اصلی در تاریخ سررسید است. در اسپرد افقی، دو اختیار با قیمت اعمال یکسان اما با سررسیدهای مختلف معامله می‌شوند. این استراتژی معمولاً در بازارهای خنثی یا کم‌نوسان استفاده می‌شود.
اسپرد مورب ترکیبی از اسپرد عمودی و افقی است؛ یعنی اختیارهایی با قیمت اعمال و تاریخ سررسید متفاوت خرید و فروش می‌شود. این استراتژی برای بازارهایی با نوسان محدود و پیش‌بینی‌پذیر مناسب است.
اسپرد افقی بهترین گزینه برای بازارهای بدون روند یا کم‌نوسان است؛ چراکه از کاهش ارزش زمانی اختیار کوتاه‌مدت بهره‌برداری می‌کند.
از جمله مزایا می‌توان به کاهش ریسک، کنترل هزینه‌ها، سودآوری در شرایط مختلف بازار و انعطاف‌پذیری بالا در طراحی استراتژی‌های معاملاتی اشاره کرد.
